侃股網-股民首選股票評論門戶網站

 找回密碼
 立即注冊

QQ登錄

只需一步,快速開始

今日MACD零軸以上金叉股票精選(2020年1月15日)

2020-1-16 07:33| 發布者: admin| 查看: 12730| 評論: 0

摘要: 今日MACD零軸以上金叉股票精選(2020年1月15日):金海環境(603311),昊華科技(600378),智能自控(002877),華大基因(300676),山東赫達(002810),光線傳媒(300251)
光線傳媒(300251):藝術科技結合體 估值對標皮克斯 ...
光線傳媒(300251)今日MACD零軸以上金叉    
國內橫向覆蓋內容領域最全面、縱向產業鏈延伸最完整的傳媒集團之一。公司主營以影視板塊為核心驅動,同時布局動漫業務板塊、內容關聯業務板塊、產業投資板塊。當前公司影視業務經營穩健,動畫電影業務崛起,成為公司重要收入來源之一。
    核心邏輯一:動畫電影商業模式優于真人電影。動畫電影的商業模型與游戲較為接近,直面消費者,依靠稀缺的創意疊加工業化分工協作,創造出爆款產品。盡管游戲的生命周期更長,但動畫電影具有更強的衍生價值。對比動畫電影與真人電影,演員或導演等主創團隊是真人電影價值鏈中最大受益方,攫取超額收益;動畫電影價值鏈中,投資方或上市公司是最大受益方。
    核心邏輯二:光線傳媒具有持續生產動畫電影能力。公司參股投資約11家動畫電影公司,并投資旗下動畫電影項目。根據國家電影局統計,公司備案儲備約13部動畫電影片單,其中《姜子牙》預計2020年上映,另有《深?!贰缎怯斡浿疀_出地球》《魁拔》等多部動畫電影在制作中。從儲備項目可以看到,公司在動畫電影領域已經形成每年可上映3-5部自制動畫項目的能力。
    核心邏輯三:緊貼行業屬性,初步建立護城河。國內動畫電影行業的核心資源是動畫電影導演。光線傳媒從2015年開始投資扶持10多位優秀動畫導演,具有先發優勢;在綁定導演方面,公司通過股權+項目投資方式,實現雙重綁定;同時,公司也投資動畫CG技術公司,為投資的動畫電影公司提供技術支持;最后,光線傳媒在電影行業具有強大的宣發優勢,與投資的動畫電影公司形成協同效應。
    核心邏輯四:真人動畫/動畫電影票房空間超過300億元。國內電影市場或已接近北美電影市場2003年的拐點位置,未來國內票房增長將主要依靠動畫電影及真人動畫電影;參考北美真人電影與動畫電影/真人動畫電影票房比例(5:3),國內真人動畫電影/動畫電影合計票房空間或超300億元。
    盈利預測:預計2019-2021年公司營收分別為27.0億元、25.5億元、30.0億元,歸母凈利潤分別為11.37億元、10.56億元、12.17億元。
    估值:2019-2021年,公司Eps分別為0.39元、0.36元、0.41元,對應PE分別為28X、30X、26X。對于公司,我們采用分部估值法。公司股權價值由三部分構成:1)真人電影板塊估值(120億元-160億元);2)動畫電影板塊估值(300億元-500億元);3)產業投資板塊估值(62億元)。合計光線傳媒股權價值區間482億元-722億元,維持“強烈推薦”評級。
    風險提示:動畫電影行業競爭激烈,公司單部動畫電影票房不及預期。


鮮花

握手

雷人

路過

雞蛋
?

返回頂部 最好用的股票分析软件